东吴证券股份有限公司王紫敬,王世杰,戴晨近期对东土科技进行探究并发布了探究文告《研发具身智能操作系统，启动与机器东说念主头部企业授权谐和》，予以东土科技买入评级。

东土科技(300353)

事件：3月10日，公司发布公众号，具身智能正以“物理实体+自主决策”的双重属性再行界说工业、医疗、做事等领域的启动逻辑。公司以自主研发的工业操作系统与开荒平台，为智能体的“大脑”与“肢体”架起信赖性桥梁。

投资重心

公司鸿说念操作系统具备多项中枢上风：公司鸿说念（Intewell）操作系统具备异构算力动态分拨、云边协同架构、群体智能条约栈等中枢上风。是国内首个通过汽车（ISO26262ASIL-D）、工业扫尾（IEC61508SIL3）、医疗仪器（IEC62304ClassC）、轨说念交通（EN50128SIL4）四项功能安全认证的工业操作系统，其安全性与可靠性达到海外顶尖水平。

扫尾国内首个由AI驱动具身机器东说念主的有筹算，将来将撑执百万级智能体协同：跟着东说念主工智能、物联网等新时间的快速发展，工业机器东说念主的发展步调将权臣加速，朝着更高头绪的具身智能化认识迈进。通过软件界说扫尾和AI大模子的功能交融，公司告捷扫尾了我国首个由AI驱动具身机器东说念主的有筹算，使得具身机器东说念主无需依赖传统PLC和工控机也能高效运作。现在东土科技研发的AI机器东说念主平台，还是莽撞为客户提供快速原型化的低代码开荒器用和系统，大大减少客户在垂直领域开荒具身智能的资本。与此同期，公司也在积极研发下一代鸿说念系统，通过VLA模子与鸿说念操作系统的深度交融，筹算扫尾“VLA模子+数字孪生”闭环，公司瞻望2030年撑执百万级智能体协同鸠合。

启动与机器东说念主头部企业授权谐和：公司的有筹算不仅告捷扫尾国产替代，还权臣普及了扫尾系统的信赖性、高及时性、高可靠性，并通过显智控一体化的上风赢得头部客户的高度认同。现在，公司已启动与机器东说念主头部企业的适配及授权谐和。

操作系统业务布局后果深远：2024年公司扫尾买卖收入10.3亿元，天然同比下落11.52%，但公司工业操作系统及工业软件业务永久计策布局后果深远，该部分业求扫尾收入增长25.8%。

盈利预测与投资评级：公司前瞻布局机器东说念主操作系统，凭借在工业操作系统辖域的时间蕴蓄和行业know-how，有望在机器东说念主行业开启新的增长极。咱们守护2025-2026年归母净利润预测为0.86/1.52亿元，予以2027年归母净利润预测为2.02亿元。守护“买入”评级。

风险指示：政策鼓舞不足预期；生态成立不足预期；时间研发不足预期。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据筹划，招商证券董瑞斌探究员团队对该股探究较为深入，近三年预测准确度均值为48.92%，其预测2025年度包摄净利润为盈利8600万，阐发现价换算的预测PE为108.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增执评级1家；昔时90天内机构筹算均价为16.17。

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