在发布了强盛功绩报后，新东方-S(09901.HK)(EDU.US)股价反而下挫。

2025财年一季度(箝制2024年8月31日止一季度)，新东方的收入和净利润均相宜市集预期，其中净营收同比增长30.5%至14.35亿好意思元，鼓励应占净利润同比上升48.4%至2.45亿好意思元。

尽管新东方功绩亮眼，但这并未转动为股价的高潮。好意思东时分周三，新东方好意思股收跌8.42%，市值险跌破100亿好意思元关隘。H股在北京时分10月24日亦下挫，盘中一度跌近10%，最终收跌6.49%。旗下东方甄选(01797.HK)股价推崇更灾祸，收跌9%，触达60日均线。

新东方此份财报有喜有忧，磨真金不怕火业务抓续高增，电买卖务则在董宇辉离开后堕入了逆境之中。

磨真金不怕火业务高增，彭胀变严慎

履历"双减"策略后，新东方莫得毁灭磨真金不怕火赛谈，现在造成了修养磨真金不怕火、海外磨真金不怕火、成东谈主磨真金不怕火和机灵磨真金不怕火四大板块，其中修养磨真金不怕火主要面向非学科指点业务，包括故事扮演、口才、编程和科学等修养课。

磨真金不怕火业务是新东方2025财年一季度功绩增长扶助。若不计入东方甄选自营居品及直播电买卖务，新东方本季度的净营收同比上升33.5%至12.78亿好意思元，策画利润则同比上升58.4%至3.03好意思元，增速均高于举座。

本季度，新东方在线下的彭胀势头不减，学校及学习中心总和为1089间，同比加多近300间，创下"双减"以来的新高。学校及学习中心是新东方得以收复增长的基础，高出是磨真金不怕火新业务(非学科类指点业务及硬件居品)在市集彭胀推动下，富有在本季度守护强盛增长势头，录得营收同比增长49.8%。

此外，本季度出洋考验准备和出洋商议业务分袂同比增长约18.8%和20.7%。

新东方科罚层在功绩会上默示，磨真金不怕火新业务中非学术指点约莫占新磨真金不怕火业务(营收)的一半以上，智能学习诞生业务约莫占三分之一，这两者的增速达到56%，快于其他小类新业务。

不外，新东方科罚层对下个季度(2025财年二季度)的磨真金不怕火业务指引较为保守，这或是激勉其股价下降的原因之一。

字据指引，新东方2025财年中枢收入增长约为30%，当中的第二季增长25%至28%。公司科罚层默示，"由于磨真金不怕火业务的季节性，每个第二季度往往增长较慢，公司仍有信心全年放胆30%傍边的增长。"

另外，尽管业务增长较快，但新东方对将来增长抓较严慎的作风。

公司科罚层称，"在咱们勤劳保险收入和盈利增长之间的健康均衡的同期，咱们还将严慎地科罚产能彭胀和招聘，以扶助咱们磨真金不怕火业务发展。"

值得一提的是，新东方在一年前切入了文旅赛谈，试图"多驾马车"发展。新东方默示，新整合的文旅业务在本财政季度录得大幅增长，其中为K-12学生和大学年级的学生提供的游学和筹商营地业务收入同比增长221%。不外该板块在发展初期，相干参预本钱增长较快。

花旗发布研报称，现在的新东方估值过度折现短期不利身分，同期低估了公司的营运韧性和久经考验的扩充才智，将主义价由83港元下调至64港元。字据新东方科罚层指引，2025财年中枢收入增长约为30%，当中，第二季增长25至28%，固然指引较为保守，但相宜该行预期。

电买卖务转亏，眨眼间的艰苦？

新东方旗下的东方甄选要点已不在磨真金不怕火业务上，而是在电商范围。在本年7月底，被誉为公司"钱树子"的金牌主播董宇辉倏得下野，东方甄选迎来挑战和考验。

此份财报是董宇辉下野后，新东方的首份财报。新东方的本次财报也比以往更为透明化，即透露了东方甄选自营业务及直播电买卖务的功绩动向。

新东方在公告中透露，东方甄选本财季自营居品及直播电买卖务产生策画亏本，但其未有线路具体的亏本额。东方甄选功绩变脸已是板上钉钉，此前收成于董宇辉等主播的泼天流量，东方甄选在2023财年强势扭亏，2024财年净利润更是增长77%至17.2亿元。

董宇辉的离开，对东方甄选的打击特别大。

字据海豚投研援用抖音第三方数据，剥离与辉通行后，对东方甄选GMV的影响是环比削去一半。同期，剩下的东方甄选主号，GMV也出现20%-30%的下滑。

尽管失去了董宇辉这位分量级主播，但东方甄选八成仅仅濒临眨眼间性的增长挑战。在往时两年里，东方甄选一直在不停勤劳培养自营居品、增强供应链才智，并取得了权贵的后果。公司的居品类别一经从开始的生鲜食物和零食扩展到更多元化的居品系列，SKU数目达到了488个。

东方甄选在24财年年报中默示，透过与新东方品牌下的学校偏执他各方互助，策略性地扩展至线下渠谈，并共享共同愿景，交游更凡俗的浪费者群以追求永续成长。有券商指，东方甄选有望依托新东方线下800多个教悔点，互助销售自营品、加多居品曝光。

将来，东方甄选若能够出动运营策略，优化居品结构，或能在直播电商范围再行夺回市集份额。

小结：

新东方的最新财报为其在磨真金不怕火行业的复苏带来了积极信号，但同期也透浮现了电商板块濒临新的挑战。

举座来看，新东方仍保抓较为肃肃的增长，磨真金不怕火、文旅和电商等多元化业务渐渐走向均衡，有望为将来增长带来积极影响。

港股市聚积有多家磨真金不怕火股，一些磨真金不怕火股竞争实力较强，赢得了市集的重点温顺。字据港股100强官网，除了新东方外，中国奇迹磨真金不怕火(01756.HK)、宇华磨真金不怕火(06169.HK)、想考乐磨真金不怕火(01769.HK)、天立海外控股(01773.HK)及嘉宏磨真金不怕火（01935.HK)等磨真金不怕火企业齐曾入围过"港股100"强榜单，彰显投资价值。

由港股100强筹商中心主持，财华社、富途安闲协办，香港大公文汇财经公关集团等媒体机构支抓的2024香港上市公司发展岑岭论坛暨第十一届"港股100强"授奖仪式，将于2024年11月11日下昼在香港会展中心高峻举行。新榜单行将揭晓，本届榜单将会有哪些优异的磨真金不怕火股能荣登榜单，敬请温顺。