港股能源电板板块有望再度“迎新”。

智通财经APP获悉，近期，江苏正力新能电板时期股份有限公司(简称：正力新能)递表港交所主板，中金公司和招银海外为联席保荐东谈主。

招股书显现，正力新能成就于2019年，曹芳和陈继程为公司中枢创举东谈主与控股鼓吹。值得提防的是，曹芳和陈继程齐曾在福耀玻璃任职。其中，曹芳是福耀玻璃创举东谈主曹德旺的胞妹，曾担任福耀玻璃销售部司理、董事及副总司理；现在担任正力新能董事长兼试验董事。陈继程曾于福耀玻璃担任多个职位，包括担任福耀玻璃试验董事及副总司理；现在担任正力新能试验董事、总司理。

在正力新能的鼓吹组成中，成本力量多元。曹德旺全资领有的三益发展有限公司，通过旗下公司，捏有正力新能约2.52%的股份。此外，多地国资也纷繁入局，如福建省属国有金融机构华福证券旗下的创投平台，以及常熟市财政局旗下平台等。

不外，在当年几年的发展中，正力新能的业务界限虽取得褂讪拓展，但公司万古刻处于亏蚀的泥潭中，这无疑给公司的改日发展蒙上了一层暗影。在竞争横蛮的能源电板阛阓中，正力新能能否冲破窘境，竣事盈利与捏续发展，还面对着诸多不细目性。

锂离子电板制造商“小昆玉”

招股书显现，正力新能是中国的锂离子电板制造商，以阛阓需乞降时期开头开采多元电板产物组合。公司主要专注于用于电动汽车(“EV”)的电板产物的销售。公司提供电芯、模组、电板包、电板簇、电板经管系统的一体化有酌量，发愤于于拓展电化学产物在陆海空互联(“LISA”)下的大界限把握。

公司是领有汽车零部件基因的公司。收获于中枢经管层于汽车零部件行业的传承和训导，具有对汽车行业的洞见，公司围绕主机厂客户对产物安全、品性、性能和成本的轮廓最优需求，开采多元电动汽车电板产物矩阵，并前瞻性研发航空电板，从而在电板行业的多个场景拓展与快速的时期叠代中处于有意地位。

于往绩纪录时代，公司主要专注于销售用于电动汽车的电板产物。动作电动汽车电板阛阓装机量十大参与者之一，公司所处的中国能源电板行业竞争横蛮且蚁集，放手2024年8月31日止八个月十大制造商占总装机量的96.9%。凭据中国汽车能源电板产业蜕变定约的良友，按放手2024年8月31日止八个月的装机容量计，公司于中国能源电板制造商中占有1.7%的阛阓份额。

三年亏蚀超27亿

从正力新能的财务数据来看，其连年来呈现出收入增长但仍处于亏蚀的态势。公司收入由2021年的14.99亿元（东谈主民币，下同）增长至2022年的32.9亿元，并进一步增长至2023年的41.62亿元，复合年增长率达到66.6%。2024年前8个月，公司收入为28.58亿元，同比增长33.6%。这主要收获于其能源电板销量的加多。

利润方面，2021-2023年以及放手2024年8月31日止八个月，公司均竣事亏蚀。其中，2021-2023年累计母公司领有东谈主应占亏蚀杰出27亿元。

正力新能亏蚀的原因来自多个方面，一方面，在业务运营初期，公司需要对产能和产物研发进行无数前期投资，包括建立和扩大产能、参加研发资金等，这些投资在短期内难以产生本色性申诉。另一方面，2022年客户X的业务运营发生紧要不利变动，导致正力新能出现买卖应收款项及存货减值6.01亿元，对狡计功绩变成紧要不利影响。

智通财经APP提防到，正力新能与汽车领域的龙头企业合营，形成了高质料客户群。公司电板产物的客户主要为电动汽车制造商。公司的能源电板客户包括大型央国企、造车新势力及跨国最初整车企业。公司在一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等大稠密个龙头企业中枢车型的电板产物供应份额捏续普及。

2021年以来，正力新能的客户数目出现增长趋势，在2023年达到92个，主机厂客户数目在2023年达到11个。有关词，这并未使公司通盘解脱对少数客户的依赖。

于2021年、2022年、2023年及放手2024年8月31日止八个月，公司来自往绩纪录时代各年度/时代的五大客户的销售收入远离为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元及24.77亿元，远离占各时代总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.7%。同期，公司买卖应收款项及应收单子以及合约钞票由约3.22亿元恰当普及至13.93亿元。

正力新能在招股书中指出，公司无法保证大概将买卖应收款项及应收单子盘活天数保管在合理水平。若客户的信用景况变差，或无数客户因任何原因未能总共结算其买卖应收款项，公司改日可能会接续产生减值亏蚀，而公司的狡计功绩及财务景况可能会受到紧要不利影响。

能源电板阛阓望保管快速增长

尽管正力新能面对着客户蚁集以及买卖应收款项等风险，但在当下的阛阓环境中，其所处的能源电板行业整身花式，给公司带来了新的想考与挑战。一方面，客户依赖和账款回收风险如同高悬头顶的达摩克利斯之剑，阻难着公司的财务健康；另一方面，行业的快速发展也诱骗着公司积极探寻冲破与发展的旅途。在这机遇与风险并存的复杂局面下，正力新能只消在叮咛风险的同期，收拢行业发展的机会，方能在横蛮的阛阓竞争中站稳脚跟。

凭据弗若斯特沙利文申诉，刻下，能源电板行业机遇与挑战并存。从机遇来看，连年来能源电板阛阓稳步增长，预测人人能源电板装机量将以37.5%的复合年增长率从2023年的716.0GWh增至2028年的3513.1GWh，中国能源电板装机量将以37.9%的复合年增长率从2023年的389.0GWh增至2028年的1,943.3GWh。中国能源电板行业快速发展，对行业参与者组成独到机遇。

有关词，行业也面对诸多挑战。阛阓需求的结构性变化，如汽车行业对产物安全、品性、性能和成本的轮廓最优条件，推动了新能源整车及电板行业的结构性变化，多旅途发展趋势更加权贵。在电板补贴退坡及磷酸铁锂电板时期冲破的配景下，阛阓主导电板类型发生切换，新能源汽车阛阓车型结构也出现权贵变化。此外，能源电板制造商需要叮咛快速变化的阛阓环境，提供多元化产物经管有酌量，这对其生动性开采智力提倡了新的挑战。为合适行业发展初期对电板产物的褂讪供应及需求，稠密能源电板企业参加无数资源开采的产线，在刻下阛阓需求下，存在兼容性差、后果低、制变成本高的问题。同期，主机厂对可适配不同用途类型汽车、兼容不同电化学体系的门径化电板产物提倡了更高条件。

正力新能赴港上市是其发展经由中的蹙迫里程碑。通过上市，公司将赢得更多的资金补助，用于产能膨大、时期研发和阛阓拓展，进一步普及其在能源电板阛阓的竞争力。关于投资者而言，正力新能在能源电板领域的时期实力、市局面位和发展后劲，使其具有一定的投资价值。有关词，公司面对的行业竞争和财务风险也需要投资者严慎评估。在新能源汽车行业捏续发展的大配景下，正力新能能否在横蛮的阛阓竞争中脱颖而出，竣事盈利并捏续增长，值得捏续暖热。

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